tag:blogger.com,1999:blog-84901152178976121622024-02-19T02:13:07.037-08:00Промышленность и МашиностроениеAnonymoushttp://www.blogger.com/profile/06522018273581593093noreply@blogger.comBlogger2125tag:blogger.com,1999:blog-8490115217897612162.post-8011142853731347292013-01-31T14:44:00.001-08:002013-01-31T14:44:35.541-08:00Motivation<a href="http://loveyouboss.com/#.UQrzwpBDU0I.blogger">Motivation</a>Anonymoushttp://www.blogger.com/profile/06522018273581593093noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8490115217897612162.post-4214779556270894542012-01-11T14:22:00.001-08:002012-01-11T14:26:28.314-08:00Энергомашиностроение - весьма привлекательная "гавань" для инвесторов в эпоху "шторма на рынке"<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">
<div class="_ga1_on_">
<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi__uZxMlT0EUhFJtr47Rtn5cTu_B8m9yL_tUZNVJnBnRDICtL6ROpxADkjirvP2du3S9PBVEoVorS3elXZRQII4fJXCiqCFetErsOdAZVVl1dbabCuvrwKmvJzomTs6zdqa6BjZYOm4q8/s1600/1+Industry_An.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img align="left" border="0" height="320" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi__uZxMlT0EUhFJtr47Rtn5cTu_B8m9yL_tUZNVJnBnRDICtL6ROpxADkjirvP2du3S9PBVEoVorS3elXZRQII4fJXCiqCFetErsOdAZVVl1dbabCuvrwKmvJzomTs6zdqa6BjZYOm4q8/s320/1+Industry_An.jpg" width="316" /></a></div>
Прошедший 2011 год подтвердил тезис о том, что кризис мировой
экономики не заканчивается, а продолжается. Многие экономисты склоняются
к тому, что в мировой экономической системе сформировался новый тренд
развития при котором чередуются не сравнительно длинные подъёмы и
краткие спады, а длительный кризисы и короткие периоды относительной
стабильности. В этих условиях инвестиционные стратегии как таковые
требуют серьезной корректировки. Причина этого не только в конкретных
инструментах, но и в том, что эти инструменты уже просто не
соответствуют сложившейся экономической системе и формирующемуся вектору
ее развития<br />
<br />
<br />
Безусловный приоритет и явная переоценка реальной
стоимости финансовых активов и сырьевых компаний во многом оставляли в
тени предприятия реального сектора. Эти компании просто не могли
обеспечить сверхвысокой доходности в короткие сроки и никто не думал о
том, что именно их акции могли выступить определенным страховым
инструментом в форме больших инвестиционных пакетов, рассчитанных на
стабильный хотя и не высокий рост в течение длительного времени. Вместе с
тем, часто совершенно игнорировался тот факт, что только такие
предприятия, всегда обеспеченные реальными активами и реальным же
спросом, с относительно хорошо прогнозируемыми показателями рынка, могли
гарантировать финансовую стабильность инвесторам. Конечно, и в реальном
секторе всегда были свои проблемы, в том числе связанные с уровнем
кредитной нагрузки, тем не менее именно подобные предприятия могли
обеспечить потенциальным инвесторам гораздо большую предсказуемость
результата, чем сложные и во многом виртуальные финансовые инструменты
весьма чувствительные к спекулятивным колебаниям рыночной конъюнктуры.<br />
<br />
Россия,
по моему мнению, адекватно отреагировала на изменения в системе
экономического развития еще при первых признаках «мирового
экономического шторма». Стратегическими приоритетами стали –
модернизация реального сектора и стимулирование развития
высокотехнологических отраслей, ориентированных на внутренний рынок в
качестве альтернативы отраслям сырьевым и зависимым от мировой
конъюнктуры. Способы реализации этой стратегии конечно вызывают
ожесточенные дискуссии, но сам тренд развития вопросов уже ни у кого не
вызывает. Безусловно, разные отрасли находятся в разном положении, но
среди них уже сейчас есть такие, положение которых уникально и именно
они в современных условиях становятся весьма и весьма привлекательными
для инвесторов на «растерявшемся» рынке. Такой отраслью, в частности,
является энергетическое машиностроение.<br />
<br />
Отечественный <a href="http://energomash.tumblr.com/">энергомаш</a>
всегда был одной из самых высокотехнологичных отраслей экономики. Тут
можно выделить две основные причины. С одной стороны, обеспечение
энергетической безопасности и стабильного развития, как и логика роста
самой энергетики диктуют необходимость регулярной смены технологической
платформы каждые 20-30 лет. С другой стороны, строительство
энергообъектов за рубежом и обеспечение их работы в периоды между
сменами технологической платформы всегда было одним из мощных
инструментов геополитики. Столь уникальное положение отрасли обеспечило в
90-е годы прошедшего века достаточно быстрое объединение ее предприятий
в крупные частные и государственные холдинги такие как «Силовые
машины», «ЭМАльянс», корпорация «Атомэнергомаш» и другие. Учитывая, что
последняя масштабная модернизация российской энергетики проходила еще
70-е-80-е годы, инвесторы вполне разумно рассчитывали, что в первые
десятилетия нового века спрос на современное энергетическое оборудование
в стране неизбежно будет расти. Реформа РАО ЕЭС и последующее усиление
государственного контроля за модернизацией и строительством
энергообъектов подтвердили по сути ожидания инвесторов.<br />
<br />
Ожидание
большого, стабильного и довольно хорошо прогнозируемого отечественного
заказа, а так же необходимость расширить свое присутствие на внешних
рынках побудили владельцев энергомашиностроительных компаний довольно
активно модернизировать собственное производство, сохранять и развивать
инжиниринговые ресурсы, приобретать лицензии и искать референции у
иностранных компаний, создавать совместные предприятия. Таким образом
эта отрасль «вошла в кризис» находясь на достаточно современном
технологическом уровне, имея стабильно высокие финансовые показатели и
фактически гарантированно обеспеченная заказами на ближайшее
десятилетие. Это, с учетом серьезной недооценки инвесторами потенциала
подобных отраслей, делает энергомашиностроение сегодня весьма и весьма
привлекательной «гаванью» для инвесторов в эпоху «шторма на рынке».<br />
<br />
Нужны
ли этой отрасли дополнительные инвестиции? Безусловно. Наличие
масштабного заказа будет значительно увеличивать долговую нагрузку
компаний отрасли, что в условиях дефицита ликвидности может стать
серьезной проблемой. Это с одной стороны. С другой стороны, конкуренция с
крупными международными концернами требует постоянных вложений в новые
научно-технические разработки, источники которых в современных условиях
тоже становятся проблемой. В этой ситуации события могут развиваться по
нескольким сценариям, причем один из них совершенно не исключает другой.
Инициаторами консолидации отрасли и создания мощных компаний «полного
цикла» по аналогии с такими международными концернами как Siemens и
Alstom могут быть как компании самой отрасли, так и смежных отраслей,
ищущие “якорных” покупателей для своей продукции. Консолидация позволяет
значительно снизить издержки и цены за счет «пакетного предложения»
отечественному рынку, улучшить условия финансирования для покупателей, а
следовательно, позволяет вполне серьезно говорить и о конкуренции на
рынках внешних. Похоже именно по этому пути решили пойти «Силовые
машины» и «ЭМАльянс», сделав соответствующее заявление накануне нового
года. Если же говорить о движениях со стороны «смежников», например
самих энергокомпаний, поставщиков энергоносителей или металла, то их
собственный рынок постепенно снижает свою доходность, а издержки
увеличиваются. В данном случае для решения этих проблем есть явная
необходимость дифференцировать основной бизнес, поэтому участие в
капитале энергомаша крупных металлургических, топливных и собственно
энергетических компаний – вполне возможный вариант развития событий.
Третьим сценарием на этом рынке может стать приход внешнего капитала. И
здесь следует обратить особое внимание на капитал стран исламского мира.
С одной стороны сегодня он несет серьезные политические издержки и
ограничен в своем движении в развитых странах, ища замену этим «точкам
приложения» на развивающихся рынках. С другой – этот капитал, в основе
которого лежит добыча и экспорт сырьевых ресурсов, проявляет наибольший
интерес к понятным и наиболее привлекательным для него отраслям, таким
как энергетика вообще и энергомашиностроение в частности. Конечно,
сценариев развития отрасли может быть больше, но даже этих сценариев
вполне достаточно для формирования внятной инвестиционной стратегии.<br />
<br />
Конечно,
энергомашиностроение только один пример. Реальный сектор экономики
гораздо шире. Можно говорить о других отраслях, где российские компании
по-прежнему вполне конкурентоспособны – о телекоме и производстве
удобрений (где успехи у отечественных компаний уже есть), тяжелом
машиностроении и многом другом. Главное, что хотелось бы подчеркнуть –
это необходимость глобальной переориентации инвестиционных потоков и
пересмотра инвестиционных стратегий. Кризис показал, что исключительно
спекулятивная ориентация финансов – это путь в никуда. Возможно активное
возвращение капитала в реальный сектор кому-то покажется стратегией
консервативной, но только таким образом, на мой взгляд, можно вернуть
глобальным рынкам реальную устойчивость, обеспечение реальными активами и
в конечном счете вернуть на рынок уверенность для обеспокоенных и
растерявшихся в условиях кризиса инвесторов. <span id="ctrlcopy"></span><br />
<span id="ctrlcopy"><br />Читать полностью: <a href="http://industryenergy.ucoz.com/">http://industryenergy.ucoz.com</a></span></div>
</div>Anonymoushttp://www.blogger.com/profile/06522018273581593093noreply@blogger.com0